华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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